גל העליות הראשון נמשך 64 ימי מסחר ממרץ עד יוני במהלכו עלה במדד ב-270 נקודות ("זה לא מהלך עליות בר קיימא, אלא הכנה לעוד קריסה נוספת בקרוב כמו שהיה במהלך המשבר"). הגל השני נמשך 70 ימי מסחר במהלכו עלה המדד ב-218 נקודות ("אמנם ראלי, אך הוא עדיין במסגרת תיקון בשוק דובי"). גל העליות האחרון נמשך 53 ימי מסחר במהלכו עלה המדד ב-114 נקודות ("לא מדובר בתיקון, אלא בשינוי מגמה לטווח ארוך מאחר ויש שיפור בתוצר וברווחי החברות").
התנהגות זו אופיינית לראלי בשוק דובי מאחר וכל גל היה חלש מקודמו על אף השיפור לכאורה בנתוני החברות, נתוני המאקרו ובמצב הרוח של ציבור המשקיעים. ככל שזרמו יותר נתונים חיובים כך נחלש מהלך העליות, ופרשנותי היא שהגופים הגדולים שחוללו את הראלי שחררו סחורה לעבר הכסף הטיפש, וזאת לאחר שאספו מניות בזמן שהבשורות הרעות והפחד שלטו בשווקים.
מדדים רבים בעולם בצורה מתואמת פרצו בימים האחרונים את אותו הממוצע נע אשר שימש כתמיכה חשובה לאורך כל מהלך העליות, כאשר החשוב ביותר הוא מדד הS&P- שעל פיו תקבע המגמה לטווח הארוך. בסקירה זו אתמקד בנוסף למדד זה במדדי מדינות מתפתחות, מדינות מפותחות, גרמניה, ברזיל ומגזר הטכנולוגיה. בכל המדדים נראים בבירור החשיבות של התמיכה באותו הממוצע נע לאורך כל מהלך העליות. שבירתו של קו התמיכה בצורה מהימנה תסמל מהלך ירידות משמעותי גם בתרחיש שהבורסות נמצאות במהלך שורי ארוך טווח. בעוד שהמפגש הראשון עם התמיכה היווה הזדמנות כניסה ללונג עבור מי שהאמין בראלי במסגרת התיקון גדול, הרי שהמפגש השלישי לאחר השלמת שלושת הגלים הגדולים הינו בעל פרשנות אחרת לחלוטין.
שבירת רמת התמיכה במדדים אלו אין בה בלבד כדי להעיד על פוטנציאל הירידות הצפוי. אבל כאשר מצרפים אותם אל אוסף הסממנים השלילים שצוינו בסקירה הקודמת אשר התרחשו במהלך החודשים האחרונים, אז למעשה שבירת רמת התמיכה וכשלון להתבסס מעליה מהווים את הגושפנקא הרשמית לסיום מהלך העליות מחודש מרץ ולמהלך ירידות משמעותי מזה שהורגלנו אליו מאז החל התיקון הגדול. חשוב לזכור שמדדים אלה היו בין היחידים אשר הפגינו חוזקה במהלך החודשים האחרונים, ולא הראו שום סימן עד כה לשבירת המגמה, וכעת הם מצטרפים אל המגוון הרחב של הסממנים השליליים שהתרחשו קודם לכן.
סיכום: שבירת רמות התמיכה שצוינו וכשלון להתבסס מעליהם יהוו חותמת רשמית למהלך ירידות משמעותי מזו שהורגלנו אליו מאז החל התיקון הגדול מחודש מרץ, מאחר והם מצטרפים למגוון רחב של סממנים שליליים שהופיעו כארבעה חודשים קודם לכן. בין אם המשקיע מאמין שחוזרים למגמת ירידות ארוכת טווח ובין אם הוא מאמין שהמגמה היא מגמה שורית ארוכת טווח עליו לזכור שבוצעו 3 גלים משמעותיים למעלה ולכן צפוי בכל מקרה גל ירידות שיתקן את כל מהלך העליות ממרץ. יש שיפרשו זאת כתיקון בריא למהלך העליות הגדול ממרץ , אך עמדתי נותרה כפי שהייתה לאורך כל הדרך, שבמסגרת גל הירידות הבא בורסות העולם ישברו את התחתית האחרונה לעבר תחתית עמוקה יותר ויגיעו לשם תוך תנודתיות גבוהה.
-----------------
כל הכתוב במאמר זה הינו על דעתי האישית ולצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במכשיר פיננסי כלשהו. כמו כן אני עשוי להיות בעל עניין אישי במכשירים הפיננסים המוזכרים כאן. כל העושה שימוש בדעתי זו עושה זאת על אחריותו בלבד.
פוסט חבל על הזמן!
השבמחקיהיה מעניין לראות איך יקרו הדברים :)