"התיקון הגדול" והשינוי בסנטימנט המשקיעים שהחל בחודש נובמבר 2008 תוך תנודתיות גבוהה, וחלקו האחרון שהחל במרץ 2009 במסגרת הראלי הגדול הגיע לסיומו!
בעקבות הפאניקה הקיצונית ששררה בשווקים והירידות החדות היה צורך בתקופה ארוכה של מספר חודשים בכדי לשנות את הסנטימנט של המשקיעים שהרע מאחורינו. לכן בקביעת יעד התיקון נלקחו בחשבון בנוסף למחיר, גם אלמנט הזמן שצריך לעבור בין ההפוגה ממגמת הירידות ועד ההגעה לשיא התיקון.
השווקים הגיעו ליעד התיקון מבחינת המחיר והזמנים במהלך חודש מאי. ראלי מהסוג שחווינו מאז חודש מרץ מתרחש באופן רציף של מספר שבועות של עליות חדות שאין לנחש את סופו אלא רק אחרי פרק זמן של חודש בערך של איבוד המומנטום וכישלון בשבירת השיא הקודם. לכן על אף הסבירות הגבוהה של סיום התיקון כבר מלפני חודש, נמנעתי להצהיר על כך באופן חד משמעי, והעדפתי לחכות להופעת התרחיש שצוין.
כיום כבר ניתן לקבוע כי במהלך החודש האחרון מתבצעת הפצת המניות מצד הגורמים השולטים בשווקים אל עבר הכסף הטיפש. אותם משקיעים סבורים שהדשדוש סביב רמות השיא והנטייה לירידות הם לא יותר מתיקון בריא ומתבקש בעקבות מהלך העליות של החודשים האחרונים, ובסיומו יחזור השוק לרמות גבוהות יותר. לעומתם, המשקיעים המתוחכמים כבר נכנסים בשקט לפוזיציות שורט לאחר כל מהלך עליות ובסמוך לנקודות התנגדות חשובות תוך ניסיון לגרום לשוק להיראות עדיין יציב ככל הניתן.
על המשקיע לשוב ולחשוב במונחים של שורטים לאחר חודשים רבים של הפוגה. כל ניסיון עליות הינו לצורך ירידה לתחתית נמוכה יותר, וכל הגעה לנקודת התנגדות לאחר מהלך עליות הינה הזדמנות להיכנס לפוזיציית שורט עד שיוכח אחרת. רק פריצה מהימנה של השיא הקודם במדדי הבורסות, בסחורות, ובמטבעות תשנה את הנחת היסוד הזו.
בשלב הראשון, היעד לטווח הבינוני הוא בדיקת התחתית שנרשמה מלפני מספר חודשים. עונת הדוחות תקבע האם הירידות לעבר בדיקת התחתית תתרחש כבר ברבעון הקרוב, או שלפנינו המשך דשדוש סביב הרמות הנוכחיות. בכל תרחיש שהוא, הירידות החדות מאוד כדוגמת הירידות מחודש ספטמבר 2008 תימשכנה מספר חודשים, ותחלנה רק אחרי בדיקת התחתית ועליה של מספר אחוזים לאחריה. הקריסה בשווקים תתבצע רק לאחר יצירת התחושה שהתחתית חזקה והעליות מאז בדיקתה מוכיחות זאת. באותו זמן יכנסו משקיעים רבים לשוק כתוצאה מכך שיאמינו שהשוק סימן תחתית איתנה, ואז ייצא לדרך מהלך הירידות האגרסיבי.
בעקבות הפאניקה הקיצונית ששררה בשווקים והירידות החדות היה צורך בתקופה ארוכה של מספר חודשים בכדי לשנות את הסנטימנט של המשקיעים שהרע מאחורינו. לכן בקביעת יעד התיקון נלקחו בחשבון בנוסף למחיר, גם אלמנט הזמן שצריך לעבור בין ההפוגה ממגמת הירידות ועד ההגעה לשיא התיקון.
השווקים הגיעו ליעד התיקון מבחינת המחיר והזמנים במהלך חודש מאי. ראלי מהסוג שחווינו מאז חודש מרץ מתרחש באופן רציף של מספר שבועות של עליות חדות שאין לנחש את סופו אלא רק אחרי פרק זמן של חודש בערך של איבוד המומנטום וכישלון בשבירת השיא הקודם. לכן על אף הסבירות הגבוהה של סיום התיקון כבר מלפני חודש, נמנעתי להצהיר על כך באופן חד משמעי, והעדפתי לחכות להופעת התרחיש שצוין.
כיום כבר ניתן לקבוע כי במהלך החודש האחרון מתבצעת הפצת המניות מצד הגורמים השולטים בשווקים אל עבר הכסף הטיפש. אותם משקיעים סבורים שהדשדוש סביב רמות השיא והנטייה לירידות הם לא יותר מתיקון בריא ומתבקש בעקבות מהלך העליות של החודשים האחרונים, ובסיומו יחזור השוק לרמות גבוהות יותר. לעומתם, המשקיעים המתוחכמים כבר נכנסים בשקט לפוזיציות שורט לאחר כל מהלך עליות ובסמוך לנקודות התנגדות חשובות תוך ניסיון לגרום לשוק להיראות עדיין יציב ככל הניתן.
על המשקיע לשוב ולחשוב במונחים של שורטים לאחר חודשים רבים של הפוגה. כל ניסיון עליות הינו לצורך ירידה לתחתית נמוכה יותר, וכל הגעה לנקודת התנגדות לאחר מהלך עליות הינה הזדמנות להיכנס לפוזיציית שורט עד שיוכח אחרת. רק פריצה מהימנה של השיא הקודם במדדי הבורסות, בסחורות, ובמטבעות תשנה את הנחת היסוד הזו.
בשלב הראשון, היעד לטווח הבינוני הוא בדיקת התחתית שנרשמה מלפני מספר חודשים. עונת הדוחות תקבע האם הירידות לעבר בדיקת התחתית תתרחש כבר ברבעון הקרוב, או שלפנינו המשך דשדוש סביב הרמות הנוכחיות. בכל תרחיש שהוא, הירידות החדות מאוד כדוגמת הירידות מחודש ספטמבר 2008 תימשכנה מספר חודשים, ותחלנה רק אחרי בדיקת התחתית ועליה של מספר אחוזים לאחריה. הקריסה בשווקים תתבצע רק לאחר יצירת התחושה שהתחתית חזקה והעליות מאז בדיקתה מוכיחות זאת. באותו זמן יכנסו משקיעים רבים לשוק כתוצאה מכך שיאמינו שהשוק סימן תחתית איתנה, ואז ייצא לדרך מהלך הירידות האגרסיבי.
